报告中指出，近来美国经济出现增长势头趋缓迹象，美元对欧元和英镑等货币的比价先后跌至历史新低水平。如果美联储继续降息刺激经济，美元汇率可能还会进一步走低。美元持续疲软使一直以来将本币汇率与美元挂钩的海合会国家部分利益受损，面临更多经济风险。

　　首先，海合会成员国进口贸易多以美元计价，而欧盟又是其一个主要进口来源地。欧元对美元的不断升值使大多数成员国进口价格不断攀升，进而导致各国通胀压力明显增大。统计数据显示，海合会６个成员国的平均通胀率已从２００３年的低于２％上升至２００６年底的６％，特别是阿联酋和卡塔尔两个经济增长最快国家的通胀压力最大。

　　另外，美元汇率走低，也使这些国家以美元计价的海外资产出现贬值。最新统计显示，今年上半年，海合会国家在海外收购的资产已达４００亿美元，预计今年年底海合会国家的海外净资产规模将超过１万亿美元。

　　瑞士信贷银行的报告认为，沙特这样的海合会国家如果调整汇率政策，可能降低上述风险对经济的影响，减少相关损失。沙特货币当局日前做出的不跟随美联储降息的决定，在某种程度上可能造成博取利率差异的套利热钱的流入，使经济面临的风险增加。

　　成立于１９８１年的海合会是中东地区重要的区域性组织，其６个成员国包括沙特阿拉伯、科威特、阿曼、阿拉伯联合酋长国、巴林和卡塔尔。这些国家的主要资源为石油和天然气。６国政治、经济体制相似，联系紧密。科威特今年５月份已经宣布取消本币第纳尔与美元的单一挂钩汇率政策，改为使其与包括美元在内的一篮子货币挂钩。