大小非违规减持其实很傻

最近，宏达股份、冠福家用、开开实业3家公司的4位大小非股东因为违规减持一事而遭到市场的“痛打”，不仅沪深交易所迅速对4位大小非股东作出予以公开谴责、限制账户交易等处罚，证监会也对宏达股份的两位大小非股东进行立案稽查。与此同时，沪深交易所还相继出台有关规定及细则，以加重对违规大小非的处罚力度。一时之间，整个市场对于大小非违规减持可说是同仇敌忾、众志成城。
　　大小非股东违规减持招来万众一心的讨伐，恐怕是大小非们事先所没有想到的。这些大小非股东违规减持，给人一种“傻”的感觉，实际上是得不偿失。首先，这些大小非们没有必要“顶风作案”，做“出头鸟”供人枪打。由于股改的不彻底，大小非减持问题注定将成为中国股市的一道难题。随着“锁一爬二”的实施，进入2008年，有越来越多的大小非进入解禁的行业。在这种情况下，证监会出台了《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》（以下简称《指导意见》），用以规范大小非的减持行动。虽然《指导意见》本身上漏洞百出，但《指导意见》的出台明显成了股市解决大小非问题的救命稻草。所以，在这种情况下，大小非居然“顶风作案”，难免就要遭到市场的“痛打”了。
　　其次，大小非们违规减持得不偿失。从4位大小非股东违规减持的比例来看，其减持的比例其实都不是很高，都只是百分之一点几而已，减持比例最高的是中石化下属子公司，减持比例占开开实业总股本的1.55%；最少的是冠福家用的大小非股东福建恒联，减持比例仅为1.19%。而根据《指导意见》的规定，大小非股东只要一个月内通过竞价交易系统减持的股份不超过1%就是合规的，那么，这几家大小非股东减持的数量，最多也就在两个月的时间里都能减持一空。而因为违规减持的缘故，福建恒联公开致歉并承诺在今年12月31日前不再通过交易系统减持冠福家用，开开股份的大小非也被限制3个月之内不得买卖股票。因此，对于这些大小非来说，违规减持实在是得不偿失。
　　此外，如果大小非们真的理解了《指导意见》的精神，他们完全可以通过大宗交易平台来实现一次性的大批量减持。而这样的减持哪怕是一次性减持的比例再高，那也是合规的。放着被证监会认可的合规的减持之路不走，偏要选择证监会不认可的违规减持之路，这大小非们不是有点傻又是什么？而且，这大宗交易的奥妙之处就在于，经过大宗交易转让的筹码，第二天就可以拿到竞价交易系统去套现了。大小非完全可以安排关联公司，或者股托，或者其他有友好往来的公司，来大宗交易平台友情接盘。而这样的减持是完全符合规定的。可见，大小非减持是有“阳光大道”可走的，又何必非要去挤有1%规定限制的“独木桥”呢？
　　可以肯定，随着几起违规大小非遭遇炮轰，以后的大小非减持将会变得越来越聪明，“用好用活”管理层的减持政策。只是如此一来，这大小非的减持压力会不会真的减缓一些呢？恐怕这又只是投资者的善良愿望了。