资本市场对两会的新期待

全国人大和全国政协会本周召开，资本市场对今年“两会”充满了新的期待。在当前，资本市场特别期待：股票“别再跌了”，上市公司“别再圈了”，救市政策“别再等了”。
　　2007年资本市场实现了重要的发展突破，市场规模成倍扩大，沪深股市总市值首次超过GDP，在全球的排名仅次于美国、日本和英国；投资者数量快速增加，投资者账户总数近1.39亿户，不少投资者分享到了资本市场改革和发展的成果；牛市长点、利好多点,争取可持续发展成了资本市场的主要诉求。
　　调查显示，民生问题与资本市场，成为今年网民最为关注的“两会”热点话题。但是，上证指数从2007年10月16日的历史最高点6124点，下跌到2008年2月29日的4348点，历时4个半月，下跌幅度达29%。其间，上海证券交易所挂牌交易的832只A股中，下跌股票达404只，占48.56%；下跌幅度超过10%的239只，占28.73%。目前上证指数在业内视为“牛熊分界线”的年线下运行，“牛市进入下半场”、“慢牛进入慢熊”等认识正在市场扩散，市场有可能从内在的量的调整向功能性退化的质的转变，正处在统一认识、坚定资本市场向好发展信心、全面防范资本市场系统风险的关键时期。因此，资本市场期待“两会”代表委员有相当数量的人大议案和政协提案建言献策资本市场的改革和发展，期待“两会”的决议发出资本市场可持续发展的强音。
　　2008年1月21日，中国平安公布巨额再融资方案，其股价连续两日跌停，沪深股市分别下跌5.14%和5.08%，创过去6个月以来的单日最大跌幅。2月20日，市场传闻浦发银行拟增发400亿元，其股票当天跌停；尔后有巨额融资传闻的中国石化、大秦铁路、招商银行和中国联通纷纷触及跌停。2月25日，中国证监会表态严审再融资，上市公司“作出再融资决策前，应根据市场情况和自身实际需求，慎重考虑筹资规模和筹资时机，慎重考虑投资者的承受能力”；上市公司再融资“不应是恶意‘圈钱’行为”，市场上涨表示大受欢迎。事实上，2008年以来已实施增发上市公司35家、配股4家、发行可分离债5家，在中国平安之后提出再融资预案的上市公司达25家，上市公司再融资有形成并扩大为“囚徒困境”的态势。资本市场期待“两会”对此有所回应，强化监管部门严禁上市公司“圈钱”行为的执行力和公信力。
　　今年“两会”来自证券监管机构的12位人大代表、政协委员将提交降低证券交易成本、加强对股市资金流动情况监控、完善我国债券市场监管体制及推动我国证券无纸化立法等27份议案、提案。其中，降低证券交易印花税得到了其他与会代表的积极响应和资本市场的翘首企盼。
　　同时，与其他国家相比,目前我国3‰的印花税税率远高于成熟资本市场的平均水平。美国、新加坡、日本等几个主要资本市场,投资者买卖股票,或者不需要缴纳印花税，或者税率很低。调低证券交易印花税税率已是与国际接轨的一个趋势。我国已有7次调整证券交易印花税的实践表明，印花税是资本市场一种非常有效的调节手段。因此，资本市场期待，国务院尽快督办有关议案、提案，降低证券交易印花税，促进资本市场向好发展。
　　□王晓国（中国证券业协会委员、教授）