以２００５年汇改前的人民币对美元比价８.２７６５：１计算，目前人民币对美元累计升值超过１８％。而２００８年以来短短的３个多月中，人民币汇率升幅也达到４．２７％。

　　和绝大部分经济学家一样，花旗银行中国有限公司首席经济学家沈明高对此一点儿也不感到意外。在他看来，随着次贷危机的蔓延和美国经济衰退迹象的逐步显现，２００７年下半年以来国际汇市美元持续走软，相对于欧元大幅度贬值。在这一背景下，人民币对美元汇率快速走高并最终“破７”显得顺理成章。

　　沈明高的观点，可以从过去几个月以来的人民币汇率走势中找到证据。２００８年以来，美国政府公布的非农就业人数、制造业指数、消费者信心指数、房屋销售等数据频频差于市场预期。美联储连续降息以及联手西方央行注资金融市场的举动，都未能带动美元走出持续的弱势。美元指数频频创出历史新低，从而推动人民币汇率中间价先后３１次创出汇改以来新高。

　　人民币汇率的持续攀升，带给中国的并非“人民币越来越值钱”的喜悦。中央财经大学金融学院讲师蔡如海博士认为，本币升值对一国经济的影响利弊皆有。就进出口而言，主要是降低出口产业的竞争力，从而导致出口减少。由于消费、投资和净出口被视为经济增长的“三驾马车”，如果一国经济增长对出口拉动依赖度很高，本币过快升值会导致出口的快速下降，从而使这个国家面临经济增速快速回落的风险。

　　国际金融问题专家谭雅玲认为，人民币升值必然加大自身经济成本，使企业经营管理难度加大，尤其在中国企业普遍走向国际市场、得到国际市场认可、收取国际市场利润的初期，这样的价格上涨必然带来对企业利益的冲击。

　　实际上，人民币快速升值带来的负面影响正日益显现：居民和企业手中的外汇资产迅速“缩水”，一些出口企业遇到困难……

　　不过，许多经济学家认为，单边升值并不会成为２００８年人民币汇率走势的“主旋律”。

　　对于市场预期的人民币全年升幅１０％左右的预期，沈明高并不认同。“欧元升值过快势必影响其出口，如果下半年美国经济相对稳定，美元对欧元的贬值趋势恐怕会告一段落。”沈明高说，一旦美元相对走强，人民币的升值压力就会减轻，甚至出现逆转的可能。

　　“渐进式的人民币汇率改革，虽然可以保护部分沿海地区出口型、劳动密集型产业，但一定会以推高物价水平为结果，导致经济调控举步维艰。而本币升值一次性到位，虽有可能把‘热钱’堵在国门之外，却会带来失业。”北京大学中国金融政策研究中心常务副主任罗勇研究员说。

　　“面对汇率形成机制改革的两难选择，中国应充分作好应对准备。”罗勇说。